中国电商阿里巴巴 (09988-HK)(BABA-US) 上周五 (25 日) 宣布达成一项股东集体诉讼和解协定，同意支付 4.335 亿美元(约 140 亿台币)，以解决由美国投资者发起的集体诉讼。专家认为，和解标誌着阿里巴巴在处理长期法律纠纷上迈出重要一步，和解金额虽大，但对公司来说或许是避免更大风险和成本的有效方式。

根据《21 世纪经济报道》，上述诉讼案指控阿里巴巴存在垄断行为，但否认其存在任何不当行为，并强调和解只是为了避免进一步诉讼带来的成本和干扰。此外，和解仍需满足包括法院批准在内的多项条件，并不构成对诉讼中索赔要求的法律认可或认定。

这一拟议的和解协定已提交给曼哈顿联邦法院，需要得到美国地方法官 George Daniels 批准。

阿里巴巴强调，儘管达成了和解，但公司仍坚信自身业务行为符合法律和监管要求。根据和解文件，此次和解涉及的是投资人对阿里巴巴所谓垄断「排他性行为」以及蚂蚁集团 IPO 过程中是否存在重大失实陈述的指控。

上述和解协定涵盖 2019 年 11 月 13 日至 2020 年 12 月 23 日期间持有阿里巴巴美股的投资者。

根据法庭文件，原告律师称拟议的协定是「一项非凡的成果」，远远超过类似投资者损失超过 100 亿美元的证券集体诉讼案中的平均赔偿金额。

双方达成的和解金额为 4.335 亿美元，占本案可能获得的最大赔偿金额 112.29 亿美元的 3.73%，这一佔比是过去三年证券集体诉讼中估计赔偿金平均数 1.8% 的两倍以上，且远高于过去十年投资者损失超过 100 亿美元的证券集体诉讼和解金佔最大赔偿金额 0.4% 的平均比例。

4.335 亿美元的和解金，已经创下近 30 年来美国私人证券诉讼改革法案规模第 21 大证券集体诉讼和解案，同时也是美国五十大证券集体诉讼和解案之一。

对被告一方来说，为避免漫长诉讼牵扯公司的时间和精力，且将更多精力集中发展业务，保障投资者利益，往往是和解集体诉讼的主因。包括拼多多、京东、百度等许多在美国上市的中概股均曾出于类似考量，因此支付和解费用来结束漫长诉讼。

值得注意的是，阿里巴巴今年 8 月发布季度财报中已提列一笔 31.45 亿人民币 (433 亿美元) 的股东集体诉讼準备金。这一提拨金额与最终和解金额基本一致，显示阿里巴巴对和解结果已有预期，并做了相应準备。

诉讼过程中，法院驳回原告对阿里巴巴就蚂蚁集团 IPO 声明的质疑，而聚焦于阿里巴巴是否存在垄断行为及失实陈述的指控上。和解文件中指出，反垄断索赔涉及複杂的经济和监管问题，包括电商市场竞争状况和中国反垄断法的适用，这对原告来说是一项重大挑战。

公开资料显示，2020 年 12 月，中国市场监管总局根据举报依法对阿里巴巴涉嫌「二选一」垄断行为立案调查，隔年 4 月宣布对阿里巴巴做出行政处罚，罚款人民币 182.28 亿元，并要求阿里巴巴连三年提交自查合规报告，到了今年 8 月，中国市场监督管理总局宣布阿里巴巴集团的三年整改已经完成。

上海大邦律师事务所高级合伙人游云庭分析指出，从阿里巴巴的角度来看，儘管公司此前坚称未构成反垄断行为，但市场监管总局的处罚决定增加诉讼风险。若诉讼继续进行，阿里巴巴可能面临更大的赔偿风险。对原告来说，索赔流程複杂且耗时，大量证据的取得必须在中国完成，同样存在索赔失败的风险。

游云庭表示，根据一般经验，在和解流程完成后，代理诉讼的律师事务所会在其网站公示相关信息。 投资者可以通过相应的网站入口填写表格、提交证明，通过审核后就能获得相应损失赔偿。 在此期间，投资者应关注证券机构的相关邮件通知或自行登录相关律所网站了解详情。

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