中国上周五 (18 日) 公布一系列最新经济数据，今年第三季成长率创 6 季来最低增速纪录，且今年前 3 季仅成长 4.8%，达成全年成长约 5% 目标仍有距离，主要受到国内消费与房市低迷影响，而这些数据也解释中国为何自 9 月底开始不断出大招救市。

根据过去历史经验，无论中央还是地方，中国在第四季都是经济发力的集中季度，因此全年完成 5% 的增速目标极可能达成。

由于房市目前是中国经济发展中唯一负担，因此过去半个月中国政府针对房市提出的刺激措施最多。

根据中国统计局上周五公布的数据，今年上半年中国固定资产投资（不含农户）年增 3.9% 至 24 兆 5391 亿人民币，扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长 8.5%。分领域来看，基础设施投资增长 5.4%，製造业投资增长 9.5%，房地产开发投资则下降 10.1%。

今年前三季，中国固定资产投资（不含农户）年增 3.4% 至 37 兆 8978 亿人民币，扣除房地产开发投资则成长 7.7%。分领域看，基础设施投资年增 4.1%，製造业投资年增 9.2%，房地产开发投资则下降 10.1%。

上述数据显示，房地产投资严重拖累中国全国固定投资增速，进而拖累经济成长。若房地产开发投资能实现正成长，固定投资增速便能在两位数以上，GDP 增速会提高好几个百分点。

事实上，房地产投资自 2022 年 4 月便一路衰退，期间虽有跌幅缩小的时期，但也仅止于此，没有改变投资下行的局面，今年 5 月以后衰退幅度更再次见到两位数，这意味着，房市场拿地、开工积极性持续下降近两年时间。

全国卖地收入，自 2021 年见到高点后已经连两年走跌，去年仅 5 兆 7996 亿人民币，较高点下跌 33.38%，今年前 8 月国有土地使用权出让收入 2 兆 218 亿人民币，年减率 25.4%。

此外，今年前 9 月商品房销售面积 7 亿 0284 万平方公尺，年减 17.1%，其中住宅销售面积下滑 19.2%，新建商品房销售额 6 兆 8880 亿元，衰退 22.7%，其中住宅销售额下降 24%。

去年商品房销量和销售额已经大跌，直接从「双 13」跌至「双 11」，今年则在去年本就惨澹的销量上进一步下挫。

去年上半年商品房销售面积为 5.95 亿平方公尺，今年上半年较去年上半年跌掉五分之一，去年上半年商品房销售额为 6.3 兆人民币，今年上半年销去年上半年跌掉四分之一。商品房销售面积与商品房销售额双双跌破「5」，也就是上半年商品房销售面积跌破了 5 亿平方公尺，销售额跌破 5 兆元。

今年前三季，中国商品房销售面积更是跌破「8」，销售额破「7」，也就是商品房销售面积跌破 8 亿平方公尺，销售额跌破 7 兆人民币。以此估算，今年全年全国商品房销售将跌至「双 9」。

商品房的销量与中国央行前几天公布的房贷数据也能对得上。今年前三季，住户贷款增加 1.94 兆人民币，其中短期贷款增加 4024 亿元，中长期增加 1.54 兆元。

在 2016 年房市最火热时，房贷从 2015 年的 3.05 兆直拉至 5.68 兆人民币，之后三年都在 5 兆左右，2020 年再创新高至 5.95 兆，2021 年再创新高至 6.08 兆人民币，2022 年急转直下至仅 2.75 兆元，去年继续下降至 2.55 兆元。

今年前 9 月则为 1.54 兆人民币，平均一季 5133 亿人民币，低于去年季增幅度 6375 亿元。

房价方面，若看最能反映市场价格真实变化的中古屋，上月全国 70 个中大型城市，无论是跟 1 年前还是跟 8 月比较，无一城不降。

专家认为，在过去半月房市利好政策频发之下，10 月各城市的销量会成长一波，甚至延续到 11 月，12 月则会有建商在年底冲刺优惠。若 11 月又不行，中国政府肯定还会继续刺激，因此今年第四季销量会有一波小高潮，但三个月后能否有持续性则仍是个大大的问号，房市想彻底走出阴霾，恐怕仍要有基本面支撑才行。

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