【新闻点评】从「外母拣女婿」看财政部记招
「你打算几时娶我个女?」「正在积极规划中,很快有好消息。」「你有冇买车买楼?」「已制订一揽子方案,发力空间很大。」「你準备俾几多礼金?」「将会是较大规模,有信心令你满意。」上述「外母拣女婿」情景剧本纯属虚构,却也可能吻合部分投资者看完星期六财政部记者会后所产生的联想。不少「外母」现在心底裏「十五十六」:眼见「準女婿」言辞诚恳、承诺宏大,却未能就任何关键指标交出具体数字,到底他是否不容错失之「笋盘」?
正如本栏上周四在〈从三场记者会看「救市」轨迹〉一文指出,这轮股市狂潮由9月24日的人民银行「放水」记者会引爆,却因10月8日发改委记者会「令人失望」而被泼大盆冷水。因此,全球投资者密切关注财政部上周六(10月12日)「加班」召开的「加大财政政策逆周期调节力度」记者会,不少人视之为判断中港股市「狂牛」能否持续之风向标。
未宣告救市金额 投资者失望
该场财政部记者会如期上演,带给投资者的观感却颇为複杂(mixed feelings),既不如人行记者会那么振奋人心,亦不像发改委记者会令人大失所望,可说介乎两者之间。一方面,财政部部长蓝佛安在会上宣告,将在近期推出一揽子增量举措,主要包括「增加债务额度化解地方隐性债务」、「发行特别国债支持国有大型银行补充资本」、「叠加运用地方政府专项债券等工具,推动楼市止跌回稳」、「加大支持保障重点群体,提升整体消费能力」等四大範畴。
上述四大範畴亦属外界最为「众望所归」的几个主要方向,因此财政部堪称「交到功课」。不过另一方面,财政部负责人介绍这些措施时,侧重于「定性」的文字描述,却缺乏「定量」的数字细节。就像DSE经济科试卷,考生答题时命中所有「关键词」,却未给出数据答案,恐怕很难得到5**最高评级。
举例说,财政部提到「较大规模」发行特别国债及地方专项债,从而补充银行资本、支持民生发展、化解地方债务风险,但「较大」即是「几大」?外界事前估算,这些措施若想产生重大效果,发债规模可能要达到3万亿至5万亿元(人民币.下同),财政部心中的数字是否符合这个区间?同样道理,财政部强调要「增强低收入群体的消费能力和意愿」,但到底打算花几多钱?
在Q&A环节,蓝佛安部长虽然依旧未能给出实际数字,但他尽力用上额外「形容词」再加上神态和语气以助回答。 (VCG via Getty Images)蓝佛安答记者问信心满满
在Q&A环节,蓝佛安部长虽然依旧未能给出实际数字,但他尽力用上额外「形容词」再加上神态和语气以助回答。例如被问及专项债规模,他抬起头流露笑容,放慢语速郑重表示,将会「『一次性增加较大规模』债务限额」,又将之形容为「近年来化债力度最大的措施」、「一场政策及时雨」。此外,面对路透社记者追问,他同样用貌似充满信心的神态,一字一顿地强调:「中央政府在举债空间和提升赤字空间方面,都是有『较大空间』的。」
有人或会说,中央高官回答问题也要如此「暧昧」惹人费神揣摩,岂非恰好证明政策透明度不高、相关风险不低?不过政治向来涉及「留白」的艺术,尤其在需要管控预期(expectation management)之时,「讲得太实」反而可能削弱弹性及效果。正如美国联储局主席鲍威尔每趟发言,分析师除了逐字比对其演词变化,还须观察他的神态和语气,从而捕捉货币政策风向。
套用到「外母拣女婿」场景,财政部负责人在记者会上的表现,就像一个「準女婿」虽然暂时未能交代结婚日期和礼金金额,却愿意跟「未来外母」及三姑六婆饮茶,以开放姿态接受「围攻」,并在可行範围内尽力回答,展现自信兼且「诚意可嘉」。
讲到底,儘管「定量」数字欠奉,但凭着「定性」答案加上「诚意分」,财政部今场记者会可得到60分,或许值得再给予一阵子观察机会。毕竟这位「準女婿」的承诺若能充分落实,实属不容错过之「笋盘」。当然,投资者的筹码和黄花闺女的青春一样充满机会成本,好事不宜多磨,有必要尽快见真章。
高天佑
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