【财圈识真假】戳破市值管理谬误
各位「巴打」,内地民间有一句经典谚语,叫做「错把冯京当马凉」,原意是讽刺某些人张冠李戴、混淆是非,其后用来形容人昏昧不细察而大摆乌龙的情况。「高仁指点」话你知,有很多市场人士对「市值管理」一词往往存在误解,「猪朋狗友」将一起戳破箇中谬误了解真相。
戴孤划:「铁哥们」,你们知道什么是「市值管理」吗?
程更计:市值管理?!即係炒股票啰,上市公司大股东要卖股票,预先搵友好或机构投资者接货,承诺保底并炒高股价,当公司市值水涨船高,大股东便可趁机高位出货。
炒高散货属歪路
高 仁:哈哈!呢啲都係一般市场人士所走嘅歪路。其实,「市值管理」在西方又叫做「价值管理」,最早可追溯到上世纪八十年代嘅美国,首先由管理谘询公司麦肯锡(McKinsey)提出了价值管理理念,以不同方式实现股东价值最大化,象徵企业价值的挖掘。
戴孤划:是的,在国内,「市值管理」也不是新的财经名词。2014年5月,「市值管理」被写入第二个「国九条」,明确提出要鼓励上市公司建立市值管理制度,正式成为彰显资本水平的标籤。
程更计:我知道了。国务院近期印发《关于加强监管防範风险推动资本市场高品质发展的若干意见》,是其第三次出台的资本市场指导性文件,被称为指导资本市场发展的新「国九条」,引发「中特估」炒作热潮。
戴孤划:因为新「国九条」明确要推动上市公司提升投资价值、制定上市公司市值管理指引,并研究把上市公司市值管理纳入企业内外评鉴制度,再度突显「市值管理」的重要性。
高 仁:说完很多市场人士以往对「市值管理」的谬误,以及内地新「国九条」要推动上市公司提升投资价值,我哋不如讲下何谓真正的「市值管理」,好唔好?
戴孤划:好!愿闻其详呀。
程更计:对于市值的计算公式,这应该是「市值=每股盈利×股数×倍数」吧!
增利节流 多种手段提高市值
高 仁:冇错!市值管理就是透过不同手段,增加或减少当中的数字,从而提高公司市值。
戴孤划:咱们怎样办得到?
高 仁:譬如说,上市公司可以通过併购增加利润、减低成本推高每股盈利(即税后利润/发行股数),也可以透过发行红股、红轮等企业行动增加股数,或者提高盈利质素、行业前景推高倍数等手段,从而达到提高市值目的。
程更计:大家都有啲口乾同肚饿,不如饮啖茶、食个包,高仁之后再列举实际例子,慢慢再讲吧。
戴孤划:好的呀!
高仁
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