美联储深夜“放鹰”，全球非美货币经历“过山车”！美元指数盘中“跳水”，离岸人民币日内收复超150个基点
北京时间12月19日凌晨，美联储如市场预期般降息25个基点。不过，美联储发布的最新利率路径点阵图显示，明年美联储官员预计只会“降息2次，每次25个基点”，远远低于9月公布的“降息4次，每次25个基点”。
受此影响，美元指数快速涨至108.12附近，一度创下年内新高108.27。巴克莱外汇策略师Skylar Montgomery Koning表示，随着美国经济数据强劲，美联储对未来利率预期的展望变得更强硬，从而支撑美元走强。
东方汇理资产管理旗下美国公司固定收益和货币策略总监Paresh Upadhyaya表示，美联储的每一个细节都无可置疑地偏向鹰派，这意味着美元将大幅走强。
与此对应的是，人民币汇率当日回落至“7.30”附近。截至12月19日17时，在岸人民币兑美元汇率跌至7.2977，盘中一度回落至7.2999，距离“7.30”关口仅“一步之遥”；离岸人民币兑美元则回落至7.3086，盘中跌至7.3254后收复超150个基点。
一位香港银行外汇交易员向记者透露，当日美联储“暗示”大幅放缓降息步伐后，全球投资机构纷纷调高美元估值，非美货币汇率遭遇“无差别”的下跌。他表示，尽管市场预期特朗普经济政策将让美国通胀压力趋于回升与美联储暂缓降息步伐，但美联储此次暗示“明年降息2次、合计50个基点”，还是让全球投资机构颇感“意外”。这意味着明年美联储基准利率降至3.75%～4%，仍高于全球多数主要经济体，由此会影响全球资本重返新兴市场的规模与进程，导致新兴市场货币汇率再度承压。
面对美联储“谨慎”降息所带来的美元新一轮上涨行情，人民币汇率何去何从，备受市场关注。上述外汇交易员向记者直言，尽管人民币汇率承压，但市场预期短期内，人民币汇率仍将在7.3一线上下波动，且未来人民币汇率走势与美元呈现较高的“负相关性”。
美联储深夜“放鹰”，全球资本调高美元指数估值
北京时间12月19日凌晨，美联储发布最新的美国经济前景预测。在经济增长方面，今年美国经济将增长2.5%，2025年经济有望增长2.1%；在失业率方面，今年美国失业率达到4.2%，明年失业率为4.3%；在物价方面，美联储预计今年以个人消费支出（PCE）计算的通胀率可能达到2.4%，较此前预测上调0.1个百分点；剔除食品和能源价格后的核心通胀率为2.8%，较此前预测上调0.2个百分点。
根据这份经济前景预测，在美联储19位公开市场委员会成员里10人认为截至明年底的美联储基准利率将降至3.75%～4%，这意味明年美联储可能仅降息2次（每次25个基点），低于今年9月预期的降息4次（每次25个基点）。
上述外汇交易员向记者指出，这触发全球投资机构纷纷调高未来的美元指数估值。此前多数投资机构“乐观”认为，即便特朗普关税政策令美国通胀压力趋涨，美联储仍会延续明年降息4次节奏，以刺激美国经济增长。但如今他们明显感受到美联储官员对明年降息的“谨慎态度”，转而对未来美元指数估值进行重新定价。
他告诉记者，12月19日他与多位对冲基金外汇交易员沟通了解到，这些对冲基金认为在“特朗普交易”持续火热与美联储大幅放缓降息步伐的情况下，短期内美元指数有望站上110整数关口。受此影响，不只是人民币，其他非美货币都遭遇对冲基金与全球投资机构的无差别“沽空”。
据悉，美联储大幅放缓降息步伐，或将改变全球资本重返新兴市场的规模与进程。此前，在美联储明年降息4次的预期下，众多全球投资机构愿将更多资金投向新兴市场资产博取较高的利差回报；如今，其纷纷压缩流向新兴市场的资金量，导致新兴市场等非美货币汇率承压，引发非美货币与美元进一步“此消彼长”。
上述外汇交易员认为：“12月19日非美货币相对美元下跌，与美元指数走强存在密切关系。”但市场情绪方面，尚未出现投机资本借美元创年内新高而大举沽空非美货币的迹象。一是各国金融监管部门或采取新的外汇干预举措稳住本国货币汇率；二是部分投资机构对美元强势行情持续性存疑。
数据显示，今年以来美元指数涨幅逾7%，有望交出2015年以来的最大年度涨幅，但这发生在美联储降息周期内，显得颇为反常。部分投资机构担心当前美元买涨交易过于“拥挤”、投机氛围较重，一旦美元汇率走势出现反转，“跟风追涨”美元的机构将面临较大投资风险。
美元指数午后“跳水”，离岸人民币盘中收复超150个基点
面对美联储暗示大幅放缓降息步伐所引发的美元指数走强，人民币汇率能否守住“7.30”关口，备受市场关注。截至12月19日17时，离岸人民币兑美元收复“7.31”关口至7.3086，盘中收复超150个基点；在岸人民币兑美元汇率报价为7.2977，日内牢牢守住“7.30”关口；此外，美元指数“跳水”至107.94附近。
前述外汇交易员告诉记者，目前部分海外对冲基金认为在短期内，若美元指数延续上涨行情，境内在岸市场美元兑人民币汇率将突破“7.30”关口；但是，其普遍认为此后人民币汇率大概率在7.3附近上下波动，进一步快速下跌的几率相对低。
一是在市场消化美联储大幅放缓降息效应后，美元指数将面临较高的获利了结需求而存在冲高回落风险；二是中国经济基本面持续好转也不支持人民币汇率继续下跌；三是不少海外投资机构认为在人民币汇率跌破7.30后，我国相关部门采取新一轮稳汇率举措的概率增加，令海外投资机构沽空人民币汇率变得更加谨慎。
他认为，12月19日当天，多数境外投资机构都在紧盯美元指数走势交易人民币，确保人民币汇率不会大幅偏离美元指数走势，降低潜在的汇市干预风险。此外，在离岸市场美元兑人民币汇率跌破7.32后，已有部分资管机构与银行机构抄底建仓离岸人民币多头头寸，因为他们认为美元短期内冲高回落的几率相对较高。
据悉，人民币国际化的稳步推进，也给人民币汇率企稳构成新的支撑。12月18日，环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）公布的最新数据显示，11月人民币重回全球第四大活跃支付货币，占全球支付总额的3.89%。这令不少全球资管机构意识到人民币需求进一步回升，对人民币汇率企稳的信心更强。
