每经评论员 贾运可

10月24日晚间，吉比特（SH603444，前收盘价219.75元，市值158.3亿元）发布2024年第三季度财报，Q3单季实现营收8.59亿元，同比下降10.36%；归母净利润为1.4亿元，同比下降23.82%。尽管公司核心游戏流水不佳且财务数据并不乐观，但吉比特仍计划将本季度的全部利润用于分红。这一分红政策或许显示了公司对股东回报的重视，但市场反应冷淡，10月25日公司股价低开低走，跌幅一度超过5%。这表明分红并非投资者关注的唯一指标，公司长期发展的可持续性更加重要。

作为一家主要依赖游戏收入的企业，吉比特的核心产品呈现出明显的老化现象。公司目前主要营收来源依然集中在《问道》端游、《问道手游》及《一念逍遥（大陆版）》等几款老牌游戏上，而这些产品已分别运营了18年、8年和3年，营收逐渐走低。吉比特虽然在2024年新推出了《不朽家族》《航海王：梦想指针》等新产品，但未能对公司收入构成有效支撑。未来即将上线的《问剑长生（代号M72）》和《杖剑传说（代号M88）》能否在新游市场取得突破，尚有待观察。如果吉比特无法在新游戏领域取得突破，其长期依赖的营收来源将进一步削弱，影响公司整体的竞争力和成长性。

今年前三季度，吉比特现金分红总额占合并报表归母净利润的70.94%。然而，这种分红政策在业绩下滑的背景下或许难以持续。高比例分红固然能提高股东短期收益，但也会削弱公司内部资金积累和自我发展能力，特别是在新游开发和海外拓展需要大量资金的情况下，可能限制公司的资金灵活性。游戏行业变化迅速，竞争激烈，过度依赖高分红可能在短期内安抚投资者，但长期来看，如果吉比特不能在创新和产品布局上持续发力，将难以在市场中保持竞争优势。

吉比特在短期内采取高比例分红或许是为了增强投资者信心，但市场反应表明，这一策略并未得到认可，吉比特恐已走入误区。在分红与增长之间，吉比特如果无法合理平衡，将面临增长乏力的风险。为确保长远发展，吉比特需要重新评估其分红政策，将更多资源投入到研发和市场开拓中，以实现稳定的业绩增长和可持续的发展路径。